Биткоин: факторы влияния и потенциал для роста

Соотношение спроса и предложения, могут существенно повлиять на курс BTC. Но в отличии от большинства «традиционных» активов, предложение «основной» криптовалюты было заранее технически предопределено.

На текущий момент уже добыто ~93,2% или ~19,6 млн всех биткоинов. Также периодическое снижение вознаграждения («халвинг») за майнинг (процесс создания и добычи криптовалюты) приводит к дополнительному давлению со стороны предложения и может оказывать поддержку BTC.  

Стоимость BTC в долл США (белый график) и прошедшие Халвинги (отмечены синими кругами) по состоянию на 10.10.2023 год Иллюстрация с сайта Bloomberg При майнинге биткоинов расходуется существенное количество электроэнергии. Изменение этих производственных издержек могут иметь существенное влияние на стоимость криптовалюты.

Цена биткоина в долларах США (желтый график) и средняя стоимость майнинга (голубой график) по состоянию на 13.12.2023 год Иллюстрация с сайта macromicro.me Отдельно можно выделить влияние новостного фона. Курс BTC особенно чувствителен к новостям, затрагивающим регуляторные изменения.

Так, например стоимость биткоина снизилась на ~7% после объявления Китаем о запрете криптовалютных транзакций в стране, а новости о возможном одобрении ETF Комиссией по ценным бумагам США (SEC), напротив, способствовали тому, что цены на биткоин в 2023 году выросли более чем в два раза (~159,94%, по состоянию на 13.12.2023).

Динамика курса BTC во время введения запрета на криптовалютные транзакции в Китае по состоянию на 24.09.2021 год Иллюстрация с сайта Bloomberg Общие настроения на рынках, связанные с макроэкономическими изменениями в крупнейших экономиках, также могут оказывать сильное давление на BTC или наоборот подталкивать инвесторов к покупке «экзотических активов».

Риски глобальной рецессии или других экономических потрясений могут подтолкнуть инвесторов к исходу из рискованных активов (в т.ч. криптовалют) в пользу более безопасных инструментов таких как золото или казначейские облигации США.

Рост или падение? За 2023 году биткоин продемонстрировал ~159,94% рост (по состоянию на 13.12.2023), практически достигнув пика 2022 года на отметке ~$47967. Основным драйвером такого роста стало ожидание запуска первого биржевого ETF фонда на биткоин.

Динамика стоимости BTC в долларах США за последние 12 месяцев по состоянию на 13.12.2023 года Иллюстрация с сайта Bloomberg Одобрение ETF комиссией по ценным бумагам (SEC) США, ожидаемое в начале 2024 года, станет важной вехой в глобальной адаптации криптовалют, в том числе среди институциональных инвесторов. Также запуск такого продукта сможет обеспечить большой приток средств розничных инвесторов, потенциально способствуя дальнейшему росту BTC.

На технической стороне, ожидаемый в апреле 2024 года халвинг потенциально может стать дополнительным катализатором для биткоина.

При этом инвесторам стоит помнить, что такой приток средств может повлечь за собой повышенную волатильность, аналогично той, что была до «Криптозимы» 2022–2023 годов.

Динамика цены в долларах США (желтый график) и волатильности (зеленый график) BTC по состоянию на 14.12.2023. Иллюстрация с сайта coinglass.com Ищем точку входа Главная мантра долгосрочных инвесторов – «Покупай с дисконтом к справедливой цене, продавай с премиумом». Следовательно, если инвестор верит в рост биткоина в долгосрочной перспективе, то любые просадки могут быть потенциальными точками для входа в криптовалюту.

Краткосрочные спекуляции могут быть связаны с высоким уровнем волатильности, однако в основном инвесторы с долгим горизонтом планирования не будут этим сильно обеспокоены и потенциально смогут выйти из актива в подходящий дня них момент.

Как лучше вести себя инвесторам при слишком резком взлете или падении BTC?  На фоне увеличения притока средств в BTC и роста волатильности, новым инвесторам стоит внимательнее подойти к своему риск-менеджменту, а также обратить внимание на исторические данные. Большие колебания цен BTC были привычной составляющей торгов в период до «Криптозимы» 2022-2023 годов.

При соответствующей склонности к риску высокая волатильность может дать дополнительные возможности трейдерам, ориентирующимся на краткосрочные позиции.

Есть ли угроза кибермошенничества? Несмотря на значительное снижение объема украденной криптовалюты до $1,7 млрд (с $3,8 млрд в 2022 году), риск потери средств ввиду различного вида кибермошенничества остается высоким. И далеко не всегда он связан с недосмотром отдельных юзеров.

Так, согласно исследованию TRM Labs, порядка 60% всех атак являлись инфраструктурными. В рамках таких атак злоумышленники пытаются проникнуть в базовую инфраструктуру (в т.ч. сервера, сети, программное обеспечение) для последующей кражи криптовалюты или создания сбоя в системе.

Алексей Ефимов, аналитик Alpari